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tri et van ?

TRI et VAN : Les deux outils incontournables pour évaluer la rentabilité d’un investissement

Lorsqu’il s’agit d’évaluer la rentabilité d’un investissement, les investisseurs disposent de plusieurs outils financiers pour guider leur décision. Parmi ces méthodes, deux indicateurs se distinguent particulièrement : la **Valeur Actuelle Nette (VAN)** et le **Taux de Rentabilité Interne (TRI)**. Mais qu’est-ce que ces outils exactement, et comment les utiliser pour prendre une décision éclairée ?

### **1. Qu’est-ce que la VAN (Valeur Actuelle Nette) ?**

La VAN, également appelée **Value Actuelle Nette**, est un indicateur financier qui permet de mesurer la valeur actuelle d’un investissement en tenant compte des flux de trésorerie futurs et d’un taux d’actualisation. En d’autres termes, elle évalue si un investissement sera rentable en comparant les dépenses initiales aux retours sur investissement attendus.

La formule de calcul de la VAN est la suivante :

[
text{VAN} = sum_{t=1}^{n} frac{text{Flux de trésorerie à t}}{(1 + r)^t} – text{Investissement initial}
]

Où :
– **Flux de trésorerie à t** : les cash-flows attendus à chaque période.
– **r** : le taux d’actualisation (ou coût du capital).
– **n** : la durée du projet.

Si la VAN est positive, cela signifie que l’investissement est rentable et générera une valeur supplémentaire pour l’investisseur. Inversement, une VAN négative indique que le projet ne sera pas rentable.

### **2. Qu’est-ce que le TRI (Taux de Rentabilité Interne) ?**

Le TRI est un taux de rendement qui équilibre la valeur actuelle des flux de trésorerie d’un investissement avec le montant initial investi. Il s’agit du seuil de rentabilité à partir duquel la VAN devient nulle. Autrement dit, le TRI est le taux d’actualisation qui annule la VAN.

La formule pour déterminer le TRI est plus complexe, car elle implique de résoudre l’équation suivante :

[
text{VAN} = 0 = sum_{t=1}^{n} frac{text{Flux de trésorerie à t}}{(1 + text{TRI})^t} – text{Investissement initial}
]

Le TRI est un indicateur clé, car il permet de comparer facilement plusieurs projets. Plus le TRI est élevé, plus le projet est rentable. Cependant, il est important de noter que le TRI ne doit pas être utilisé isolément, car il peut conduire à des erreurs d’interprétation dans certains cas.

### **3. VAN et TRI : Comment les utiliser ensemble ?**

Bien que la VAN et le TRI soient tous deux utilisés pour évaluer la rentabilité d’un investissement, ils servent des objectifs légèrement différents. La VAN indique la valeur absolue créée par l’investissement, tandis que le TRI fournit un taux de rendement interne. Pour obtenir une vision complète, il est recommandé de les utiliser conjointement.

#### **Exemple pratique :**

Supposons que nous avons deux projets, A et B, avec les caractéristiques suivantes :

– **Projet A** : VAN = 4,8 et TRI = 17%
– **Projet B** : VAN = 3,1 et TRI = 22%

À première vue, le projet B semble plus rentable en raison de son TRI plus élevé. Cependant, le projet A a une VAN supérieure, ce qui signifie qu’il générera une valeur ajoutée plus importante. Cet exemple montre à quel point il est crucial de considérer les deux indicateurs pour éviter les erreurs de jugement.

### **4. Les limites de la VAN et du TRI**

Bien que la VAN et le TRI soient des outils puissants, ils présentent certaines limites :

– **VAN** : Ne prend pas en compte la durée ou la taille des investissements, ce qui peut rendre la comparaison entre projets de tailles différentes difficile.
– **TRI** : Peut conduire à des résultats trompeurs si les flux de trésorerie sont irréguliers ou si plusieurs taux de rendement internes sont possibles.

### **5. Comment optimiser vos investissements avec ces outils ?**

Pour maximiser l’efficacité de vos investissements, suivez ces étapes :

1. **Calculer la VAN** pour évaluer la valeur absolue créée par un projet.
2. **Calculer le TRI** pour connaître le taux de rentabilité interne.
3. **Comparer les résultats** des deux indicateurs pour prendre une décision éclairée.
4. **Considérer d’autres facteurs**, tels que les risques, la liquidité et l’horizon d’investissement.

### **Conclusion**

La VAN et le TRI sont deux outils indispensables pour évaluer la rentabilité d’un investissement. Tandis que la VAN permet de mesurer la valeur absolue d’un projet, le TRI fournit un taux de rentabilité interne. En les utilisant conjointement, vous obtiendrez une vision plus complète et précise, ce qui vous aidera à prendre des décisions d’investissement plus judicieuses.

N’oubliez pas que l’évaluation d’un investissement est un processus complexe qui nécessite une analyse minutieuse. En maîtrisant ces outils, vous serez en mesure d’optimiser vos investissements et de maximiser vos retours sur investissement.

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### **Sources**

– Twenty20.com : « La différence entre la VAN et le TRI pour l’évaluation d’un investissement »
– Excel-en-ligne.fr : « Calculer la VAN et le TRI avec Excel »
– Manager-go.com : « Rentabilité d’un investissement – VAN et TRI : définition, calcul et exemple »
– Investimmoclub.com : « Calcul du TRI et de la VAN en immobilier : méthode simple »
– Leblogpatrimoine.com : « Choisir entre deux investissements : calcul du taux de rendement interne (TRI) et de la valeur actuelle nette (VAN) »